网易云音乐拟于12月2日挂牌上市，最高发行价220港元，会被资本认可吗？

记者|伍洋宇

编辑|

重启IPO之后，网易云音乐公布了更多交易细节。

11月23日，港交所公告显示，网易云音乐将在全球公开发行1600万股普通股，发售价区间定为每股190至220港元，拟募资30.4至35.2亿港币（约合24.9亿-28.9亿元人民币）。上市联席保荐人为中金、美银和瑞信。

按照计划，网易云音乐将于12月2日9点在港交所正式挂牌上市，代码为“9899.HK”。

事实上，早在上半年5月26日，网易云音乐就正式向港交所递交了招股书，但五个月过去迟迟不见其挂牌消息。接近此次交易的人对界面新闻解释称，在此期间公司并非不能上，但认为不是一个合适的时机，于是推迟了挂牌节点。

在线音乐平台的版权之争刚刚跨入一个新阶段。7月下旬，国家市场监督管理总局依法对腾讯作出责令解除网络音乐独家版权等处罚，要求腾讯音乐30天内解除独家版权协议。网易云音乐在饱受诟病的版权问题上，终于将掌握更多谈判主动权。

此外，过去半年，互联网公司的确风声趋紧。除了政府反垄断监管在逐步深入，以义务教育阶段学科教育为主的在线教育行业也大幅度收缩，表现在资本市场则是多支美股中概股大跳水。如果在这个时期上市，网易云音乐或许很难在市场疑云中获得理想的市值。

据界面新闻记者此前了解，网易云音乐曾计划发行价区间上限为330港元，最高募资70.36亿港元。对比当前190至220港元的价格区间，最高募资35.2亿港元，团队已经在过去几个月大幅下调了对市场的预期。

除去市场和政策层面，网易云音乐自身的表现能让股价上扬吗？

公告显示，2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；净亏损显著收窄，前三季度毛利率大幅提升并转正为0.4%。今年上半年，网易云音乐调整后净亏损从去年同期的8亿元收窄为5亿元。

2018年至2020年，网易云音乐营收分别为11亿元、23亿元、49亿元，近两年分别同比增长101.9%、111.2%。

从具体业务线看来，2021年前三季度在线音乐板块收入从2020年同期18.5亿元增至24.4亿元，收入占比47.7%；社交娱乐及其他板块收入从去年同期的15.2亿元增至26.7亿元，收入占比52.3%。2020年在线音乐服务收入占比53.6%，社交娱乐服务及其他收入占比46.4%。

用户数据方面，2021年前三季度在线音乐服务板块MAU从2020年同期的1.80亿增至1.84亿；在线音乐付费用户数2752万，同比增长超93%；在线音乐付费率达14.9%。

2018年至2020年，网易云音乐MAU（月活）分别为1.05亿、1.47亿、1.81亿；在线音乐付费用户数分别为420万、863万、1600万，近两年分别同比增长105%、85%。据此计算，网易云音乐2020年在线音乐付费率为8.8%。

由此看来，网易云音乐付费用户规模及整体在线音乐付费率仍在大幅度上升，但在营收和MAU的增长上已经显现出了一定乏力。

不过丁磊曾表示，网易云音乐已准备好充足资金，愿意以最大诚意与版权方展开公平开放的合作。照此执行下去，网易云音乐能够笼络更多用户或者说资本市场的心吗？

网易云音乐PC2.0版上线全新视觉和个性化首页

日前，网易云音乐全新改版的PC2.0版正式上线。这次改版呈现了全新的视觉，满满直逼Mac端。同时此次改版跟进了移动端3.0版的首页改版，首页所有内容均是个性化推荐。新版还新增了精品歌单以及歌曲淡入淡出等优化体验的功能。相比之前版本，网易云音乐PC2.0版在音乐体验上可谓有了质的飞跃。

全新视觉满满直逼Mac版

网易云音乐PC2.0采用了全新的设计风格，完成了扁平化，使界面更为美观和简洁。有用户表示，全新的视觉满满，甚至直逼向来甚高的Mac版。

新增的官方红白皮肤，简洁明快

此前一直默认黑色皮肤的网易云音乐PC端，为了带给用户更多样化的体验，此次新增了一套默认的官方红白皮肤，而且用户还可以自由选择主题颜色。

全新首页全部个性化推荐

除了视觉的全新升级，在功能上，升级后的网易云音乐PC2.0版也毫不逊色于移动端。

比如在首页上，此次改版跟进了移动端3.0版的首页全新改版，首页内容更为丰富，且首页所有内容均是按用户口味进行的个性推荐。在网易云音乐PC2.0版，用户不用再发愁“音乐荒”，一打开客户端就将有一首页的个性化推荐内容。而且网易云音乐的推荐算法早已是良心口碑，不用担心推荐的音乐不合口味。

黑色皮肤状态下的全新首页

配合内容的升级调整，首页默认TAB名也由原先的“推荐”升级为“个性推荐”，突出了个性化。

值得一提的是，网易云音乐口碑最高的“每日歌曲推荐”板块，也由原先在首页较为下方的位置，提升至首焦图下方第一块的黄金位置。据悉这是根据后台用户行为数据而做出的调整，人性化地将用户使用较多的功能前移。

新增精品歌单优质歌单更好找

“精品歌单”板块的设置，曾是网易云音乐移动端3.0版的一大亮点，发布后获得了用户普遍赞许，现在这个功能也得以同步至PC端。网易云音乐PC2.0版在歌单栏目中新增了精品歌单入口，并给每个精品歌单做了特殊标识。

歌单页中的精品歌单

作为首创以歌单作为内容组织形式的音乐产品，网易云音乐目前拥有用户自主创建歌单超6400万个，堪称国内最大的歌单平台。精品歌单的设置，可有效降低用户选择好歌的时间成本，对用户体验提升的意义不言而喻。

支持歌曲淡入淡出切歌体验更赞

为优化听歌体验，崇尚“工匠精神”的网易云音乐产品团队没有放过任何一个细节。比如在切歌上，此次网易云音乐PC2.0版就特意优化了切歌体验，支持歌曲淡入淡出，即在切歌时实现前一首音量渐弱，后一首渐强，使切歌更平滑，避免生硬之感。

播放页

此外，网易云音乐PC2.0版还做了其他的一些优化调整。如对设置页的整体样式做了调整，使产品体验更为流畅。

设置页

“虽然移动端是大势所趋，网易云音乐的绝大部分用户也都在移动端，但是PC端也依然有大量用户在使用，尤其是在办公场景下，所以我们不会懈怠于每一端产品的更新升级。”网易云音乐产品相关负责人表示。

实际上，网易云音乐被用户誉为是多平台友好度最好的一款音乐产品。作为网易旗下一款移动原生的音乐APP，网易云音乐于2013年4月正式发布，到目前为止，已覆盖iPhone、Android、Web、PC、iPad、WP、Mac、AppleWatch等八大平台。不久前，网易云音乐发布音乐业内首个Win10UWP版，更被广大用户奉为“良心之作”，至今已获得近5000个五星好评。

据悉，网易云音乐已获得湖南卫视热门综艺《我是歌手》第四季的音频版权。新版的上线，将能让PC端用户更完美地体验《我是歌手》音乐。

目前广大用户可到网易云音乐官网下载、安装PC2.0版。